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（来源：ETF之家）
12月首周大A震荡上行，截至周五收盘各大宽基指数除科创50小幅下跌外其余指数全线上涨，其中创业板指领涨全场，详细数据如下：
市场人气相比上周稍有回落，全周成交额8.41万亿元，折合日均成交额1.68万亿，期间周四成交额一度下滑至1.54万亿，相比9月人气顶峰期交易额足足少了一半，然而大盘依然能维持在3900点附近这是过去几年从未有过的现象。
究其原因，我认为离不开两大因素，一个是国家队坚定护盘，另一个是指数产品大量布局，前者为市场提供了坚实的后盾，后者为稳定指数降低市场波动起到重要作用。
行业方面，本周申万一级行业涨跌各半，传媒、地产、消费表现萎靡，有色行业在全球金属大涨的背景下领涨市场，此外受商业航天、卫星通信持续利好催化通信和国防军工两大行业赚钱效应凸显，各指数详细表现如下：
关于卫星主题板块为何暴涨，我在这篇文章中详细讲过其中的逻辑，有需要的小伙伴去回看吧！
至于本周全市场最热门的话题无疑是聚焦在非银金融板块上弘益配资，分为两部分：
1、国家金融监督管理总局发布通知，下调保险公司相关业务风险因子。简单来讲就是险资可以进一步提升权益资产的配置上限，为险资入市打开空间，这也是驱动周五保险、券商异动的主要原因。
根据通知，此次调整涵盖三大方面：持有沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3降至0.27、科创板普通股的风险因子从0.4降至0.36、出口信用保险业务的保费和准备金风险因子也同步下调。
以上两点合起来讲就是：保险公司可以买更多的股票类资产，而风险因子整体下降约10%相当于险资在现有股票资产的基础上可再增加10%。
根据2025Q3最新数据，险资持有股票以及股票型基金的总规模约3.6万亿元，以此计算接下来险资有约3600亿资金可配置股票类资产，对大A来讲无疑是重大利好。
2、周六，证监会吴清释放关键信号，“拓宽券商资本空间与杠杆上限”，意味着券商迎来政策层面重要拐点。
说起券商板块，今年的表现真是严重拉低市场表现，截至12月5日国证证券公司指数（399975）年内涨幅仅1.08%，与低估值、业绩暴涨、牛市氛围严重脱节。
那么，此次监管释放重磅信号对券商板块来讲无疑是重磅利好，从几个方面来讲弘益配资，券商的确有补涨的可能性：
其一，业绩端。年初以来日均股基交易额1.96万亿元，同比+75%，为券商带来实实在在的业绩增长；此外，两融业务4月以来两融余额持续走高，当前两融余额已达2.5万亿元，接近2015年峰值，息差收入创近十年新高。
两项业务暴增对券商利润端贡献毋庸置疑，体现在业绩上，券商行业在Q2高基数的背景下Q3净利润同比+59%，ROE达5.5%。
其二，低估值。以国证证券公司指数（399975）为参考，当前券商估值（PE 17.09倍、PB 1.47）已跌至近10年第三低和第二低水平，伴随着业绩大涨，无论是估值性价比还是股息率均凸显其投资价值。
周末这一政策利好，很有可能解开一段时间以来券商板块充当“市场调节稳定器”的紧箍咒。
结合险资风险因子下调为市场带来增量资金、券商政策利好，在双层驱动型下周的非银金融板块值得留意。
再来看本周ETF市场的动态，截至12月05日，全市场共有1365只ETF跟踪471只指数（未统计货币类），场内流动基金份额30658.58亿份，相比上周增加65.63亿份，详细数据如下图所示：
其中，股票类ETF是本周份额增长的主力，为总份额贡献63.29亿份。进一步看，本周股票ETF份额变动不大，有4只ETF份额增长超过10亿份，其中份额增长最多的A500ETF华泰柏瑞仅18.09亿份。
此外，份额流出的超过10亿份的标的仅两只，详细数据如下：
ETF涨幅榜方面，主要体现在三个主题，分别是工业有色、卫星通信、工程机械，相关10只标的入榜，平均周涨幅超过6%，详细表现大伙看下图：
下周，中证银行ETF（159253）新产品上市，关于指数底层资产以及指数估值等详细信息，大伙可以在（ETF组合宝）中查看：
展望下周，两大事件值得留意，一个是国内的中央经济工作会议，另一个是美联储议息会议。年底经济工作会议一来是对今年工作总结，二来是明年工作安排部署，对明年经济有指导意义，相比美联储议息会议前者对大A的影响更大，大伙留意最新动态吧！
周报就聊到这，祝大家周末愉快！
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